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美寬鬆過早退場 債券恐大失血
2013/10/09 22:31中央社

（中央社台北2013年10月9日電）「華爾街日報」（WSJ）報導，國際貨幣基金（IMF）今天警告，美國聯邦準備理事會（Fed）太早讓寬鬆貨幣政策退場，可能導致全球債券投資組合損失2.3兆美元。

雖然IMF在最新的經濟預測報告中假設，聯準會將會以和緩的速度讓政策退場，但仍表示聯準會今年稍早退場的言論使市場出現激烈反應，代表動作太快仍有風險。

IMF高級金融顧問維納爾斯（Jose Vinals）說：「設計順利讓貨幣正常化的轉銜計畫，需要聯準會制定出1套清楚又適時的溝通策略來極小化利率波動。」

他說：「如債券殖利率和波動率從5月以來激增顯示，抑制長期利率和市場波動性，早就被證明是極大的挑戰。」

聯準會官員今年稍早指出，他們可能即將開始縮減刺激措施規模，或許在今年結束前，全球股市、債市和匯市跟著受到重大衝擊。聯準會緩和提早退場的預期後，市場也冷靜下來，但聯準會官員仍沒有排除在年底前減少850億美元每月購債規模的可能。

借貸成本攀高的憂慮不只扼殺全球成長，還提高特別是新興市場的波動。IMF在最新的全球金融穩定報告（Global Financial Stability Report）中研究過早退場策略可能會對市場造成什麼樣的影響。

IMF表示，假若聯準會初期縮減收購債券規模比市場預期多，長期利率可能會跳升1個百分點。IMF指出，在利率提高的餘波影響全世界之際，恐導致「全球債券投資組合（價值）損失5.6%，相當於2.3兆美元」。

此數據沒有包含股票、不動產或匯市等其他潛在損失。（譯者：中央社陳昱婷）

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