新光投信：台股明年挑戰9000點 仍須慎防4大風險
2013/12/17 18:59鉅亨網 記者陳慧琳 台北
新光投信今(17)日舉行新光投信全球市場展望說明會，國內投資部協理謝學雲表示，全球主要經濟體景氣回穩，歐美景氣推升下台灣2014年經濟成長率預估值，明年經濟步入擴張期，台股可望走「有基之彈」行情，高點可望挑戰9000點，但還是要慎防4大潛在風險。
基本面穩定復甦，2014年步入擴張期
謝學雲表示，基本面方面，美國2013年上半年雖受到自動減赤與舉債上限議題壓抑，在不動產市場穩定復甦帶動下，保持低度成長，下半年恢復2%以上成長；中國穩中求進經濟成長率在7-8%；歐元區雖未有積極振興經濟政策，但是債務危機緩和，經濟回穩，預估2014年可恢復成長。
歐元區、美國修正撙節支出，支撐經濟成長動能，四大經濟體2014年預估美國2%以上成長、歐元區擺脫衰退恢復成長、中國持續結構調整經濟成長率可維持7.5%之上、日本持續2%左右的成長，根據GlobalInsight全球經濟成長預估2012年落底20131H築底，20132H-2014年進入擴張期，2015—2016年到達高峰。
全球主要央行資金面轉趨緊縮
資金面方面，歐、美、中三大央行動態，觀察近期美國經濟數據佳，Fed規劃QE逐步退場可能性提高，不過美股於11月就業報告公佈當日係以大漲反應，顯示美股在預期持續好轉的情況下，股市已能接受QE退市，因此後續QE何時退市已不是重點，反而QE減購規模多大才是市場注意的焦點。
謝學雲表示，若減購規模在150億美元之內，市場應可接受，修正幅度預估在5-10%，若是超過200億美元，表示Fed將加速退市，則美股將有較大幅度的下跌至在15%之上。
匯市美元長期走升，日圓貶勢趨緩
匯市方面，美國景氣穩定復甦，企業獲利持續成長，吸引資金流向美元資產，美元走升，頁岩氣開採有利美國降低天然氣進口，長期可降低貿易逆差，根據過去經驗，美元升值或貶值循環，週期大致在6-10年左右，金融海嘯後美元經過近10年貶值循環，經過整理後，預期將走升值循環，美元指數壓力先看84附近。
歐元在歐元區成長力道回穩後，趨於整理；日圓貶破100日圓後貶值力道趨緩，第4季預估進入整理預估區間95-105日圓，2014年預估區間90-110日圓。人民幣第四季預估6.05-6.10元區間整理，2014年預估區間5.8-6.1元。新台幣第四季預估區間29.3-30.5元，2014年預估區間29-31.5元。
台股2014年上半年挑戰9000點
謝學雲表示，全球主要經濟體景氣雖回穩，但是上半年出口表現欠佳，下修2013年經濟成長率預估區間至1.5-2.5%，以GDP季增年率來看，台灣這波GDP年增率將是逐季成長，下半年進入回升階段。
謝學雲進一步指出，歐美景氣推升下台灣2014年經濟成長率預估區間2.5-3.5%，就景氣循環來看，若經濟調整順利，2014年進入循環擴張期。
展望2014年，台股外部受到FedQE退市、中國經濟結構調整、新興市場匯率風險，內部則有七合一選舉，指數預估區間低檔為7500-7900點上檔8750-9150點。預估最可能區間在8000-9000點，全年高低點波動幅度在14.4%。
不過，謝學雲提醒，台股還是擁有4大潛在風險，包括：(1)、FedQE退場債市殖利率攀升、(2)、新興市場匯率風險、(3)、中國經濟結構調整、(4)、地緣政治風險。
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