投資機會何處？新興市場股價創新今年低點
2013/07/04 00:08 鉅亨網 編譯郭照青
根據花旗集團指出，全球股市近來的賣壓，已使得新興市場股價來到了今年新低點。
MSCI新興市場指數的本益比，目前已低於10，創2012年11月以來低點。花旗集團建議投資人現在即重新持有這些股票，無需等待讓市場反轉的因素。
「我們認為新興市場情況要落到非常糟，才會符合這樣的本益比。但我們並不預期會落到非常糟。當然，新興市場經濟體有他們的問題，但股價似乎已經反應了更糟的程度，」花旗分析師在周二公布的報告中寫到。
近幾周，因擔憂美國聯準會(Fed)將縮減貨幣振興措施，新興市場遭到重創，引發了債券，貨幣與股票的廣泛賣壓。自5月初以來，MSCI新興市場指數下跌了11%。
花旗銀行說，歷史記錄顯示，在目前的低廉價位投資新興市場，經過12個月期間後，均能提供豐厚報酬。
花旗並指出，自2000年以來，已開發國家股市，包括美國與日本，均未有過本益比低於10的買進機會，即使在全球金融危機期間，亦如此。
儘管許多投資人擔憂，由於經濟基本面惡化--包括成長減緩及經常帳赤字擴大，新興市場股票可能只是價值陷阱，但花旗分析師Markus Rosgen相信，這些擔憂恐嫌過度。
「的確，全球新興市場的成長低於以往，但成長的基準已經上升，且上檔空間仍大幅高於已開發國家市場，」他說。
「由於全球成長的不確定性已減少，投資人將轉向週期性資產，如新興市場股票，」Rosgen補充說到。
他指出，由於開發中經濟體的利率並不接近於零，若有需要，新興市場將有提供振興措施的空間。
「新興市場的財政立場依舊強勁，一旦需要，足以提供進一步振興措施。新興市場財政部長的選項，依舊多過已開發國家的對手，」他繼續說到。
最後，他指出，由於投資人對資產的觀點屬非常負面，只要「少壞一點的數據」就可恢復新興市場的動能。
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