新興市場落難 成長壓不下民怨
2013/07/23 21:38 中央社
（中央社台北2013年7月23日電）彭博社報導，預算吃緊加上成長遲緩，正使得新興市場政府槓上加強施壓要求支出和改善服務的新興中產階級。
全球流動性充裕曾帶動出30年來最快的經濟擴張，如今從印尼到巴西，新興市場決策人士都遭遇到熱錢蜂擁告一段落的考驗。
在跡象顯示美國聯邦準備理事會（Fed）今年稍晚可能開始減碼刺激下，截至7月17日的8週內，投資人從新興市場債券和股票基金撤資403億美元。根據追蹤資金流的新興組合基金研究全球公司（EPFR Global），去年1110億美元的資金湧進這些資產類別。
聯準會收傘的計畫並非這波頹勢的起因—繁榮10年後，由巴西、俄羅斯、印度和中國大陸組成的金磚四國（BRIC）經濟體從2010年開始發展就不斷減速。經濟合作暨發展組織（OECD）秘書長古瑞亞（Angel Gurria）指出，開發中國家不景氣時被懲罰得比歐洲國家還慘烈，因為他們倚賴成長來緩和社會緊張局勢。
曾任墨西哥財政部長的古瑞亞19日在莫斯科受訪時說：「這股需求更加基本且殘酷。」民眾鎮日「與害蟲為伍，因為他們地板沒有水泥，強風襲擊時屋頂也撐不住。這並非荷蘭中產階級會面臨到的問題」。
野村國際公司（Nomura International Plc）以巴西和土耳其近來「意外」爆發示威為例，表示大陸、印度和俄羅斯等其他11國中短期都面臨社會動盪震撼市場的風險。根據這份6月27日公布的報告，過去10年中產階級對貪腐感到日益灰心，是引發這股民怨的部分因素。
世界銀行（World Bank）總裁金墉（Jim Yong Kim）6月30日在秘魯首都利馬受訪時說：「你若是讓人民擺脫赤貧，他們也不會說『好極了，我們現在無憂無慮，其他什麼都不要』。這情況不會遠離我們，這是全世界最自然的事情。」
協助紐約摩根士丹利投資管理公司（MorganStanley Investment Management）操作250億美元新興市場股票的夏瑪（Ruchir Sharma）說，投資人如押寶抵擋鼓吹提高支出的民粹壓力、反而強化長期財政穩定的政府，就能挺過這段波動期。他透露，他的集團減碼大陸、巴西和俄羅斯，加碼墨西哥和菲律賓。
墨西哥正受益於美國經濟走強，上任不到1年的總統尼托（Enrique Pena Nieto）也試圖開放國營石油業。根據彭博社所作的經濟師調查，菲律賓近期稅改後，今年經濟預計將成長6.2%。
夏瑪在新德里接受電訪時說：「利多題材其實也存在。這波賣壓是一視同仁的，但只要塵埃落定，注意力就會回來。」
自5月21日起，MSCI明晟新興市場指數（MSCIEmerging Markets Index）已重跌約9%，聯準會主席柏南奇（Ben S. Bernanke）就是在5月22日表示，若美國就業市場持續改善，聯準會每月購債850億美元的規模可能縮小。巴西股市自此已狂瀉14%，巴西幣已貶至4年低點，土耳其和大陸股市也都出現雙位數跌幅，反觀MSCI明晟發達市場指數（MSCI World Index）變動有限。
為野村報告執筆的駐倫敦政治分析師紐敦（Alastair Newton）指出，自1990年代末葉印尼和阿根廷等新興國家爆發危機壓垮政府以來，他們已強化各自財政，因此官員仍有能力化解潛在的社會緊繃態勢，只不過，他們現在必須將在擴張趨緩和預算吃緊的脈絡下，在社會氛圍和市場要求的紀律間取得平衡。（譯者：中央社尹俊傑）
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