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〈分析〉三度觸頂恐將形成！美股大跌機率升高？
2013/12/11 18:58鉅亨網 編譯張正芊 綜合外電

技術分析師警告，美國股市正處於危機四伏處境，瀕臨長期統計趨勢上第三度觸及歷史頂點。加上其他利空指標出現，恐怕接下來股市重挫的機率是比較高的。

《MarketWatch》專欄記者 Mark Hulbert 週二 (10 日) 指出，從曲線圖來看，目前美股道瓊工業指數價位經通貨膨脹調整後，幾乎如同 2000 年及 2007 年股指觸頂的水準，顯示處於重大的阻力區間。

換句話說，目前道指正來到「衝破或回跌」的處境。若突破 2000 年及 2007 年觸頂形成的阻力線，便象徵目前這波漲勢動力夠強大；但若未能衝破，代表將如同前兩次情況回跌，意味美股曲線形成 3 頂部。按照技術分析理論，這個阻力水準的重要性便被凸顯，暗示未來將越來越難突破。

量化投資策略技術研究公司 Hood River Research 總裁 David Aronson 也指出，目前美股標準普爾 (S&P) 500 指數經通膨調整後，正接近 2007 年 10 月的觸頂水準；儘管仍低於 2000 年初攀上的頂峰，但從技術分析面來看，仍傳達出與上述道指線圖大致相同的訊息：即 S&P 500 指數正處於上兩次市場觸頂時形成的阻力區間。

話雖如此，美股接下來會漲會跌都有可能。但 Aronson 提出其他的看空警示，例如獨立市場研究公司 Value Line 的上漲潛力預估中值指數 (VLMAP) 目前水準。該指數是 Value Line 旗下分析師針對 1700 檔最受關注股票未來 3-5 年走勢的預估中值。

Aronson 指出，VLMAP 目前處於 30% 的低檔，且已連續 7 週停留在該水準。但在 2007 年 10 月美股觸頂之前，VLMAP 停留在如此低的水準只持續 1 週時間；而在 2000 年股市觸頂之前的幾個月期間，甚至從未降至如此低水準。

事實上，VLMAP 上回維持在 30% 或以下水準持續同樣長的時間，得回溯至 1969 年初；當時道瓊指數直到 1974 年 12 月降至谷底水準，一共大跌了 40% 多。

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