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葉倫若減碼QE 股市究會如何反應？
2013/11/23 04:04鉅亨網 編譯郭照青

由於參院更改了規則，讓總統所提名人選的確認，只需單純的51票多數票便可通過，現在葉倫時代已告篤定。

無論共和黨支持與否，葉倫均將接續伯南克，擔任聯準會(Fed)主席。

Cumberland顧問公司分析師柯多克(David Kotok)說，葉倫的基本觀念，就如提名將篤定獲得確認一樣清楚。「葉倫明確地說"我不會讓世界大為詫異。我不會帶著棍子來，把這裡搞得天翻地覆。"」

這對股市，好壞參半。一方面，這意味量化寬鬆(QE3)將只會逐步退場，不致造成劇烈衝擊，QE3已讓股市大幅復甦。對股市不利的則是，堅持退場計劃，意味振興措施終將減緩。沒有人知道這意味什麼，但股市面臨不確定性，表現通常不佳。

柯多克認為最好的情況是，股市與經濟面臨的是Fed從容不迫，緩慢退場。如果沒有意外，減碼振興措施，將能讓嚴重向富人與企業傾斜的經濟，恢復平衡。

「投資人認為，股價上漲，完全是因Fed與QE，」柯多克斷言道。「大部份來自GDP的獲利，流向了美國企業界。吃虧的是勞工階層，而美國的勞工階層與就業情況，非常疲弱。」

美國企業獲利非常高，但工資佔GDP比例，則讓政府難堪。由於這可怕的社會失衡，股市創新高點。

只要是人，為經濟創造平衡，獲得更多的公平性，是理智行為，符合人道，也有其必要。

但若看漲股市，則目前的情況若有任何改變，很可能是壞事，必然讓情況更糟。

在面臨不確定的情況下，投資人是否還會預期股市創新高點？這點讓人懷疑。但柯多克看法不同。「所以市場有多頭，有空頭。」他說。

葉倫若減碼QE，股市漲跌難料。

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